Китайский застройщик Country Garden предупреждает о риске дефолта

Nov 13, 2023

Крупнейший застройщик Китая Country Garden предупредил, что находится на грани дефолта, сообщив об ошеломляющих потерях почти в 7 миллиардов долларов за первое полугодие, что усугубляет кризис недвижимости, который угрожает разрушить и без того хрупкую экономику страны.

Сага о компании, ранее считавшейся одним из самых безопасных застройщиков Китая и опорой отрасли, является последним примером того, как недвижимость, которая способствовала экономическому буму страны, может оказаться ее ахиллесовой пятой.

На рынок недвижимости Китая приходится около четверти его валового внутреннего продукта и две трети благосостояния домохозяйств, но неопределенность после пандемии и меры правительства в отношении этого сектора ослабили продажи и повлияли на более широкое доверие к экономике.

В заявлении, поданном в среду на Гонконгскую фондовую биржу, Country Garden заявила, что не смогла осознать и отреагировать на риски продолжающегося спада на рынке недвижимости, особенно в небольших городах, где находится большинство ее проектов.

«Все эти недостатки привели к самым серьезным трудностям, с которыми когда-либо сталкивалась компания», — заявили в компании, добавив, что «испытывают глубокое раскаяние в связи с неудовлетворительными показателями работы».

Поскольку экономика Китая замедляется, ответственность ложится на лидера Си Цзиньпина

Компания Country Garden, основанная в 1992 году бывшим фермером, который позже передал компанию своей тогдашней 25-летней дочери Ян Хуэйянь, ныне одной из самых богатых женщин в Азии, уже несколько месяцев находится на грани дефолта.

Один из десятков китайских застройщиков, которые не смогли оплатить свои счета во время недавнего жилищного кризиса, его долги составляют более 200 миллиардов долларов. В этом месяце компания заявила, что пропустила выплаты процентов по двум кредитам, что поставило ее под угрозу дефолта.

В своем отчете в среду Country Garden заявила, что продолжающееся ухудшение финансовых показателей «может привести к дефолту». Компания заявила, что ведет переговоры с кредиторами, чтобы избежать этого.

Дефолт Country Garden, который станет крупнейшим после краха китайского гиганта недвижимости Evergrande в 2021 году, представляет особенно большой риск для лидеров, поскольку они изо всех сил пытаются возродить веру в китайское экономическое чудо. Жилищный кризис еще больше подрывает поставленную правительством цель экономического роста в 5 процентов в этом году.

В то время как политики зависели от потребительских расходов, чтобы обеспечить восстановление после трех лет парализующей политики правительства по нулевому Covid, домохозяйства отложили покупку домов и другие крупные покупки.

Китайская экономика уже страдает от роста безработицы среди молодежи, замедления производства и снижения расходов на фоне экстремальных погодных явлений.

В понедельник Evergrande, которая пытается реструктуризировать свою задолженность в размере более 340 миллиардов долларов, возобновила торги в Гонконге после того, как ее акции были приостановлены на 17 месяцев. Компания быстро потеряла 2,2 миллиарда долларов, или почти 80 процентов своей рыночной стоимости.

Ожидается, что дефолт Country Garden не будет таким ужасным, как дефолт Evergrande, но аналитики говорят, что крах только еще больше нанесет ущерб экономике Китая, оказав волновой эффект во всем: от нового строительства и закупок строительных материалов до потребительских расходов и банковского дела.

«Поскольку большая часть активов китайских домохозяйств связана с недвижимостью, когда цены на жилье не растут или если они ожидают ухудшения прогнозов по недвижимости, люди, естественно, чувствуют, что у них в карманах не так много денег», — сказал он. Гэри Нг, старший экономист компании по управлению инвестициями Natixis в Гонконге.

США ведут откровенные переговоры на фоне предупреждений о том, что Китай стал «неинвестируемым»

Однако риск глобального заражения относительно невелик, сказал Нг. «Я думаю, что самым важным последствием является то, что Китай, возможно, не будет импортировать из мира так много, как раньше», — сказал он. «Однако маловероятно, что произойдет массовое распространение».

Начиная с 2020 года власти Китая ввели ограничения, известные как «три красные линии», чтобы ограничить сумму долга, которую могут взять на себя застройщики. Поскольку спад на рынке жилья продолжался, власти сопротивлялись оказанию помощи компаниям или поддержке рынка мерами стимулирования, как они делали это во время прошлых спадов.